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Deuda bancaria asegurada como alternativa a los bonos high yield


El estudio, titulado “Invertir en Deuda: Oportunidades en Deuda bancaria asegurada”, es una actualización del que realizó la misma firma en junio de 2010 apuntando el atractivo perfil rentabilidad-riesgo de estos instrumentos de renta fija. En la reciente actualización se señala como el precio de estos préstamos en el mercado secundario está subiendo aunque “la reciente volatilidad en los mercados ha provocado un recorte en las valoraciones de los préstamos en el mercado secundario ofreciendo una oportunidad de entrada para los inversores y la posibilidad de obtener ganancias de capital”, comenta Simon Perry, director de desarrollo de negocio de Alcentra y co-autor del informe.

Los préstamos bancarios asegurados son por lo general deuda generada por los bancos para financiar operaciones de private equity como los LBOs. Estos préstamos dan acceso directo al sector de deuda corporativa. Las empresas están acudiendo a estos préstamos bancarios como alternativa al acceso directo a los mercados a través de emisiones de deuda high yield debido a las restricciones para acudir a este mercado y al apetito de los inversores por duraciones menores.

Según explica el informe, los préstamos asegurados presentan una tasa de recuperación más alta que los bonos high yield en caso de quiebra de la empresa, y generalmente están asegurados por los activos operativos de la empresa que toma el préstamo. Como resultado, la volatilidad en el precio de estos préstamos en el mercado secundario es inferior a la de la deuda high yield, a pesar de que ambos tipos de deuda tienen su origen en emisores similares.

“Los préstamos asegurados son menos sensibles a incrementos en las tasas de interés que los bonos high yield ya que los primeros llevan asociado una tasa de interés flotante”, explica Perry.

Puede acceder al estudio en el siguiente link.

 

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