Cygnus prepara el lanzamiento de su primer fondo de inversión tradicional


Cygnus, la gestora fundada en 2006 por Juan Cruz, Isabel Serra, José María y Luis Amusátegui, cumple este año su séptimo aniversario enfrascada en un nuevo proyecto de gestión. Tras haberse centrado en la gestión de inversión libre durante sus primeros años de vida, en 2012 entraron en la gestión de capital riesgo y ahora prepara el lanzamiento del que será su primer fondo tradicional. Será un fondo de inversión basado en el universo de su estrategia principal, la de servicios públicos, infraestructuras y renovables gestionada por Cruz, que se gestionará con posiciones largas, con un estilo valor y un enfoque de inversión a medio plazo.

El objetivo de la firma independiente es lanzarlo a lo largo de 2013 y están decidiendo dónde registrarlo. La gestora cuenta con productos de derecho español y maltés, si bien, también podría optar por dar el salto a Luxemburgo, tal como han hecho otras casas españolas.

Actualmente, Cygnus AM gestiona 350 millones de dólares en total entre sus tres productos: el fondo de inversión libre Cygnus Utilities, Infraestructuras & Renovables, tanto en su versión española como en la de derecho maltés, su fondo de event driven de renta variable europea de derecho maltés y el fondo de capital riesgo Amerigo Innvierte Spain Technologies, en el que cuentan con Telefónica como socio corporativo y que todavía tiene capacidad para nuevos inversores por valor de tres millones, hasta alcanzar los 45 millones con los que nació el verano pasado.

La estrategia principal de la casa es la que gestiona Cruz, que está en unos 270 millones y tiene otros 300 millones más de capacidad en el mercado actual. Por su parte, el Cygnus Europa Event Driven, gestionado por José Luis Pérez Esteve se lanzó en junio de 2010, “un momento complicado” para el negocio, según reconoce José María Amusátegui, responsable junto a Isabel Serra del desarrollo de negocio de la firma, si bien, confían en captar más activos en esta estrategia en el entorno actual. El fondo sube un 30% desde julio del año pasado.

La última incorporación al negocio fue el fondo de capital riesgo que tiene como copartícipes a Mutua Madrileña, Telefónica, el Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial, el ICO y socios privados. “Es un grupo de inversores reducido y cohesionado, y el fondo se ha convertido en el fondo líder en su sector por tamaño y equipo, invierte en start-ups de negocios relacionados con internet y móvil”, explica Amusátegui. El fondo está gestionado por el propio Amusátegui junto a Aquilino Peña y Javier Torremocha, quienes se incorporaron a la firma el verano pasado. El fondo tiene un periodo de inversión de cuatro años así que por ahora están centrados en gestionar este producto, si bien, dejan la puerta abierta a continuar en el mundo del capital riesgo una vez llegue a su final.

En total, actualmente trabajan ya 18 personas en la gestora y el balance de estos siete años se puede resumir, dice Amusátegui, como una historia de éxito en el entorno que les ha tocado vivir, si bien, creen que podrían gestionar más activos.

Esfuerzo en inversores institucionales

Precisamente, para apoyar en su labor de desarrollo de negocio, se ha incorporado una persona en Londres, encargada de atender a los clientes internacionales. Y es que en estos siete años han llevado su gestión a distintas regiones del mundo, de manera que actualmente el 25% de sus inversores está en Estados Unidos, el 33% en España, el 21% en el resto de Europa y el restante 18% en Asia, Australia y Latinoamérica. Este año, quieren hacer un especial esfuerzo por llegar a los inversores españoles, que ahora son principalmente institucionales como planes de pensiones y sólo tienen un 10% de banca privada.

“Al cliente internacional le da igual de dónde seas”, explica Amusátegui. “Quiere entender cuál es tu hecho diferenciador en la gestión y el nuestro es ofrecer un producto muy descorrelacionado, incluso con otros hedge funds”. “Nuestra estrategia es simple como hedge fund y fácilmente entendible, si bien, detrás hay un gran trabajo y la experiencia de los gestores y analistas es clave”, dice. “Es fundamental pasar ese conocimiento del sector a crear una cartera y gestionarla en un entorno de riesgo”.

A esto es a lo que se dedican Cruz como gestor y Alejandro Vigil y Luis Amusátegui como analistas especializados en el sector de los servicios públicos, infraestructuras y renovables, quienes, en distintas ocasiones han sido galardonados como los mejores analistas de su sector por los premios Extel Thomson Reuters, conocidos los Oscars de la City.

Desde su lanzamiento hace siete años, el Cygnus Utilities, Infraestructuras & Renovables registra una rentabilidad anualizada del 9% frente al -29% del EuroStoxx 50 en ese periodo. La volatilidad histórica del producto es del 8% y precisamente la clave de su resultado ha sido, dicen, saber controlar el riesgo, de manera que en su peor ejercicio tan sólo perdieron un 2%.

El fondo toma posiciones largas y cortas, con unas 20-30 acciones europeas y usan futuros como cobertura.

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