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"Creemos que las inversiones con perspectivas a largo plazo en Brasil deben formar parte de cualquier cartera"


La categoría de fondos chilenos que invierten en renta variable de Brasil es la tercera que más pierde en el año, según la base de datos de Morningstar. Retrocede cerca de un -4% en el ejercicio, sólo superada por los fondos que invierten en materias primas-sector agrícola (-5,27%), y por las carteras enfocadas en renta variable de Turquía (-6,18%). De los fondos sobre Brasil, sólo el de Nevasa consigue evitar los números rojos en el año: el Brz Brazilian Equities gana casi un 3% en el ejercicio (hasta el 05/11/2013). Por su parte, los que más pierden son el Fondo Mutuo LarrainVial Brasil (-5,09%) y el Fondo Mutuo Santander Acciones Brasil (-4,61%).

A pesar de estos resultados, desde Itaú Asset Management creen que los inversionistas deberían considerar a Brasil en la configuración de sus portafolios, sobre todo, si su horizonte de inversión es a largo plazo. "Creemos que las inversiones con perspectivas a largo plazo en Brasil deben ser parte de cualquier cartera de inversiones globales", explica Tatiana Grecco, superintendente de productos indexados de Itaú Asset Management. "Nosotros estimamos que Brasil recuperará su trayectoria de crecimiento en niveles más altos que los observados en los últimos años".

Aspectos a considerar

En relación a la economía, la experta señala en conversación con Funds People Latam, que "el ajuste monetario en curso tendrá efecto sobre la tasa de inflación, lo que reducirá el impacto en el poder adquisitivo de los consumidores brasileños. Por lo tanto, esperamos que la confianza de los individuos retome la tendencia alcista". Asimismo, explica que las inversiones actuales y futuras en infraestructuras reducirán los cuellos de botella en la economía. Esto hará que nuestros productos sean más competitivos tanto en el mercado local como en el internacional y favorecerá una mayor inversión por parte de los empresarios. La propia normalización de la política monetaria en EE.UU. podría amplificar la mejora de la competitividad del país al generar una depreciación de la moneda brasileña frente al dólar estadounidense, principalmente".

Sin embargo , Grecco reconoce que no son inmunes a la volatilidad a corto plazo. Por un lado, la experta hace una breve mención a los aspectos internos, como el proceso electoral que tendrá lugar en el segundo semestre del 2014. Por otra parte, presta especial atención a las consecuencias que puede generar la expectación en relación a la normalización de la política monetaria de EE.UU. "La reasignación de capital global observada recientemente puede intensificarse cuando la Fed inicie efectivamente la reducción de las medidas de estímulo económico. Esperamos que esto ocurra en los próximos meses, pero de una forma más suave que la observada recientemente. La normalización de la política monetaria sigue siendo el centro del escenario, y se espera que la disminución inicial en la compra de bonos gubernamentales y corporativos de la Fed se lleve a cabo en un ambiente de forward guidance más agresivo, lo que implica, por ejemplo, un mayor aplazamiento de la primera subida de tipos en esta economía". 

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