Consistencia y rendimiento, binomio diferenciador de Seilern Investment


Dicen que la experiencia es un grado y, probablemente en el mundo de la inversión, esto sea una realidad mayor que en cualquier otro ámbito. El haber vivido diferentes ciclos de mercado y diversas coyunturas económicas constituye un valor añadido a la hora de gestionar y si además se ha conseguido hacer que una estrategia sea consistente y que funcione a lo largo de los años el éxito es aún mayor.

Este es el caso del fondo Stryx World Growth, del que ahora se cumplen 20 años desde su lanzamiento. Desde Capital Strategies queremos destacar a los gestores de Seilern Investment Managment, que desde que crearon el fondo en enero de 1996 han conseguido batir al mercado de forma consistente con una estrategia basada en la búsqueda de compañías de crecimiento y calidad.

El estricto proceso de inversión que sigue este fondo de renta variable global ha permitido que en estos 20 años acumule una rentabilidad del 297%, un 7,1% anual, frente al 145,8% (4,6% anual) del índice de referencia, el MSCI World TR. Durante este tiempo, la estrategia ha permanecido invariable y se ha centrado en construir una cartera concentrada, de entre 17 y 25 valores, con un bajo nivel de rotación.

Las compañías que configuran el universo de inversión de Seilern IM son identificadas mediante un riguroso proceso de análisis, creado por ellos mismos, mediante el que eligen compañías con sólidos modelos de negocios, que sean estables y tengan beneficios predecibles en el tiempo, y que cuenten con ventajas competitivas. Asimismo, buscan que tengan una elevada generación de flujo de caja y capacidad de fijación de precios, así como que operen en un mercado de crecimiento.

Esto propicia que los gestores de la firma británica no inviertan en determinados sectores, como materias primas, utilities, aerolíneas o bancos, ya que las características intrínsecas de los mismos imposibilitan que se cumplan los criterios necesarios. Además, el detallado análisis individual que realizan de las compañías permite evitar que se produzcan correlaciones inintencionadas en el fondo debido a la elevada concentración de la cartera o que un valor concreto pueda suponer un lastre significativo en momentos de alta volatilidad.

Esta filosofía a muy largo plazo y basada en fuertes convicciones –no en vano, las inversiones están concebidas bajo la idea de que los valores pueden permanecer en cartera como mínimo cinco años- ha permitido cosechar muy buenos resultados a lo largo de estas dos décadas, como he comentado anteriormente, pero incluso en los recientes periodos de elevada volatilidad también ha logrado superar a las estrategias a corto plazo. Este fondo, Stryx World Growth, está registrado desde abril del año pasado en España y está comercializado por Capital Strategies Partners.

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