Tags: Latam |

Compras, ventas e internacionalizaciones, entre los hitos que la industria deja en 2013


Aunque 2014 ya ha dado sus primeros pasos, los últimos compases del primer año y las primeras horas del presente se funden en tiempo de hacer análisis de lo que 2013 ha dejado tras de sí. Este jueves recordamos las noticias y debates en un año muy movido para las pensiones, ahora le toca al resto de la industria asset management. En este caso hay menos curvas, pero sí hechos y progresos que merece la pena destacar. Como algunos procesos de compras y de ventas, lanzamientos y objetos de los protagonistas del sector.

Estos son varios de los hitos para recordar:

Compras clave de Security y BCI

El 2013 es un ejercicio clave para dos administradoras generales de fondos (AGF) chilenas por haber realizado adquisiciones clave, aunque de muy diversa índole. En el caso de Inversiones Security, se trata de uno de los principales grupos financieros de Chile. Más aún tras haber realizado este año la operación más importante de su historia, con la compra de las empresas Cruz del Sur, propiedad hasta entonces del Grupo Angellini. La adquisición se acordó en marzo y se materializó en junio por unos 300 millones de dólares, incluyendo la totalidad de las acciones de la aseguradora, corredora de bolsa y AGF, y el 51% de la hipotecaria. El próximo año se terminará de ejecutar la fusión de marcas. En el caso de los fondos mutuos, Inversiones Security ha pasado a tener cerca de un 7% de cuota de mercado, lo que le permite pugnar por LarrainVial y BICE para ser el cuarto jugador de la industria.

Mayor participación de mercado aún tiene BCI, tanto en el segmento de fondos mutuos como en el negocio bancario en general. La entidad tiene entre sus premisas la expansión, y Floridad es uno de los objetivos estratégicos. En mayo llegó a un acuerdo con el grupo español Bankia para comprarle por 882,8 millones de dólares el City National Bank de Florida.

La gran venta de Santander

Grupo Santander llegó en mayo a un acuerdo con dos firmas de capital riesgo norteamericano para vender el 50% de su negocio de gestión de activos a nivel mundial. Así, Warburg Pincus y General Atlantic adquirieron en 2013 la mitad de la gestora de Santander por 1.023 millones de euros (unos 1.340 millones de dólares con el tipo de cambio de entonces de 1,31 dólares por cada euro). Para certificar la operación, cada filial debía aceptar formalmente la oferta por su división de asset management por parte de Santander España. En el caso chileno, la valoración de la administradora Santander Asset Management Chile se eleva a los 260 millones de dólares.

La internacionalización, el nuevo desafío

La industria chilena de fondos mutuos está en constante evolución y crecimiento. Más aún a partir del próximo año, con la esperada Ley Única de Fondos (LUF). Sin embargo, Chile se les está quedando pequeño a las firmas de asset management. Muchas son las que están llevando a cabo un proceso de internacionalización con pasos importantes realizados ya este año. Varias administradoras de fondos mutuos han tomado posiciones en 2013 en este sentido. La propia Inversiones Security, tras la adquisición de Cruz del Sur, está estableciendo una estrategia en Luxemburgo para distribuir fondos fuera de Chile. Camino similar al que va a seguir LarrainVial que ya había avanzado hacia Colombia y Perú, y que este año ha llegado a un acuerdo con la boutique española Altamar para distribuir fondos entre inversionistas españoles a través de su plataforma en Luxemburgo. La primera de una administradora chilena en el centro financiero europeo, con tres fondos mutuos registrados.

Más en pañales están las intenciones de Corpbanca de expandir su negocio de gestión y distribución de fondos mutuos y fondos de inversión. Este año formó Group of Boutique Asset Managers (GBAM), un grupo de colaboración, junto con la boutique mexicana GBM, las españolas March Gestión, Mutuactivos y Bestinver, la alemana Lampe, la portuguesa Banif y la italiana Banca Selle. Además, firmó una alianza con March Gestión para crecer en España y ésta hacer lo propio en Chile. Todo esto, sin embargo, podría verse afectado según sea el resultado de la venta o fusión del banco con otra entidad local.

ETF que marcan camino

Una año después desde que la brasileña Itaú IM ganara la adjudicación para desarrollar el primer ETF sobre el IPSA, la gestora registraba a finales de agosto de este año el It Now IPSA. El producto replica el comportamiento de una cesta de las 40 acciones chilenas con mayor presencia en el mercado local. Si este fondo tiene éxito, Itaú tiene previsto ampliar su oferta de fondos cotizados que repliquen la bolsa chilena. En concreto, tiene también la licencia de la Bolsa de Comercio para lanzar en el futuro un ETF sobre el IGPA, que mide todo el universo bursátil de Chile, y otro fondo cotizado para el INTER-10, que agrupa a las 10 principales acciones que cotizan en ADRs (American Depositary Receipt).

Por su parte, la gestora colombiana Horizons ETF también hacía historia en octubre. Fue entonces cuando lanzó el primer ETF sobre el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), sobre el índice S&P Mila 40. Con ello, la firma se estrenaba en el mercado colombiano y los inversionistas se hacían con el primer fondo cotizado sobre los mercados que conforman el MILA (Colombia, Chile, Perú y el año que viene, México). La firma no espera parar ahí, pues tiene pensado el lanzamiento de dos nuevos productos sobre el MILA: uno de ellos invertirá en las empresas financieras y otro en empresas de petróleo, gas, así como las mineras y empresas relacionadas con los recursos naturales.

Por último, pero no menos importante, la mexicana BBVA Bancomer comentaba en diciembre la posible fecha para el lanzamiento de su innovador ETF. Se trata del primer fondo cotizado que invertirá en los populares Fibras (Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces). Se espera que el fondo salga al mercado para finales del primer trimestre del 2014.

Avances en el caso InterBolsa

Durante este 2013 se ha conseguido avanzar y superar algunos de los efectos que supuso el descalabro del Grupo Interbolsa, la que era la corredora de Bolsa más grande del mercado colombiano. Por un lado, aunque las Comisionistas de Bolsa han experimentado una caída de la confianza por parte de los inversionistas y algunas han tenido que cerrar sus puertas, la opinión en general en la industria es que la situación está superada (opinión de Bancolombia, Global Securities Colombia y Credicorp Capital). Por el lado judicial, el expresidente de InterBolsa se declaró culpable de dos de los cuatro delitos que se le imputaron y se inhabilitaron a tres funcionarios de la Superintendencia Financiera. (Puede acceder a más información sobre lo que ha sucedido en el caso de InterBolsa).

Revolución en la banca privada en Uruguay

El allanamiento a la filial de Royal Bank of Canada (RBC) en Uruguay generó tensiones entre las autoridades, la entidad y los clientes. Pero más importante, supuso que las entidades financieras extranjeras se replantearan sus operaciones en el país. Todo empezó el pasado 13 de junio, cuando el juez Norberto Oyarbide y las autoridades locales intervinieron la filial de la entidad canadiense y la sucursal del Grupo Alhec en Montevideo, en el marco de una investigación sobre lavado de dinero. A mediados de agosto, el Royal Bank of Canada informó a sus clientes que cerraría sus oficinas en Uruguay. Desde entonces, el país está experimentando un cambio sin precedentes en la industria de los servicios financieros.

Cambio político

El regreso de Michelle Bachelet al Palacio de la Moneda se produce tras un programa electoral en el que había dos medidas que han centrado la atención de la industria de activos bajo gestión. Una es la creación de una administradora de fondos de pensiones (AFP) pública. La otra gran medida, sobre la que hay aún incertidumbre, es la reforma tributaria para las grandes empresas. Por ajhora, está planteada como un alza al impuesto a la renta de las empresas desde el 20% actual hasta el 35% y la eliminación del Fondo de Utilidades Tributarias (FUT). “Creemos que esto tiene un impacto del 6% en la valoración de las empresas, pero parte ya ha sido descontado”, opinaba al respecto Carles Gaju, manager de renta variable local de BICE Inversiones.

¿Quién conseguirá llevarse el acuerdo con Corpbanca?

Precisamente Corpbanca ha sido protagonista en los últimos compases del año, por la intención de Álvaro Saieh de vender una participación importante o fusionar el banco con otra entidad chilena. Varios nombres han sonado en los recovecos financieros de Santiago de Chile, aunque los que retumban con más fuerza en el cambio de año son BBVA e Itaú. Ambos son filiales de grandes grupos con intención de crecer en el país. Enero será el mes clave para conocer el futuro de Corpbanca. En la industria de fondos mutuos, cada vez más atractiva para los bancos locales, Corpbanca tiene una cuota de mercado de algo más del 2% con unos 900 millones de dólares bajo gestión en fondos mutuos, además de gestionar varios fondos de inversión desde 2012. En los tres primeros trimestres del año, ha conseguido utilidades de 3,75 millones de dólares, un 23% más que en el mismo periodo del año anterior.

Otras noticias relacionadas


Lo más leído

Próximos eventos