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"Colombia es el mercado latinoamericano de fondos de inversión calectiva con mayor crecimiento"


Actualmente, sólo Brasil es el único país de la región que está erca de cumplir la meta de participación frente al PIB del 60%, establecida por IOSCO y el Banco Mundial. Como parte de la estrategia para desarrollar la industria regional de fondos, Gerardo Hernández Correa, superintendente financiero de Colombia, explicó en su intervención durante el II Congreso de Asofiduciarias, que "se deberán hacer esfuerzos para ampliar la gama de productos ofrecidos tanto a inversionistas nacionales como extranjeros". Y en este sentido, considera que es muy importante desarrollar el mercado de ETF. "La poca presencia de estos productos en el mercado latinoamericano representa una oportunidad para crecer y atraer los recursos provenientes del ahorro regional".

Desde el 2008, en los principales mercados los activos administrados por fondos de inversión han aumentado la proporción de su valor frente al PIB, y las perspectivas para Latinoamérica son buenas. El superintendente indica que "Colombia es el mercado latinoamericano con mayor crecimiento, y mantiene su tendencia de crecimiento en activos administradors desde 2010". Asimismo, destaca que "en los momentos en que los mercados internacionales de fondos disminuyeron sus activos, Colombia mantuvo su tendencia de crecimiento aunque la diversificación internacional de los fondos colombianos es muy baja".

A partir de abril de 2014, en Colombia los fondos administran un total de activos equivalente a 27.650 millones de dólares, de los cuales el 77% está administrado por las sociedades fiduciarias. Los fondos de inversión colectiva se encuentran invertidos en un 62,7% principalmente en CDT, bonos y derechos fiduciarios de entidades vigiladas. La inversión en fondos del exterior es baja, de apenas el 0,7%.

Puntos claves para el desarrollo de la industria:

El superintendente destacó en su ponencia que los principales mercados latinoamericanos han hecho importantes reformas para desarrollar sus industrias de fondos en un contexto local. Sin embargo, las internacionalización es una tarea pendiente para posicionarla como industria regional. En este sentido, destaca que IOSCO considera que la industria de ETF es parte fundamental en una estrategia para la internacionalización/regionalización de los fondos de inversión en economías emergentes.

Por otra parte, el superintendente identifica los siguiente aspectos como necesarios para desarrollo la industria de fondos a nivel regional:

- Innovación de los fondos de inversión. La regionalización trae consigo el reto de ofrecer alternativas diversificadas.

- Especialización de funciones (administración, gestión y distribución). El esquema permitiría que en la región unos participantes se especialicen en una actividad más que en otra.

- La regionalización debe procurar elevar o mantener los niveles de protección a los inversionistas y velar por una adecuada gestión de los riesgos.

- Fortalecimiento de los mecanismos de comercialización.

- Reconocimiento de estándares regulatorios y de supervisión que permitan a su vez trabajar en una cooperación efectiva y fluida entre autoridades.

Asimismo, los organismos internacionales coinciden en identificar como elementos esenciales de cualquier proceso de internacionalización de los vehículos de inversión colectiva:

- Adecuada protección al inversionista reflejado en una estructura legal clara, la existencia de un custodio independiente, claridad en el rol de supervisión, manejo adecuado de conflictos de interés, métodos de valoración claros y ajustados a estándares internacionales.

- Desarrollo de productos que abarquen el rango de intereses de los inversionistas.

- Eliminación de barreras a inversiones internacionales de los fondos de inversión.

- Reconocimiento de las fortalezas de las inversiones nacionales y la posterior exploración de las fortalezas de las posibles inversiones internacionales.

- Diversificación de fondos de acuerdo con tipos de inversión y riesgo.

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