"Las perspectivas sobre la evolución de la industria de la inversión colectiva española siguen siendo inciertas como consecuencia de la intensidad del volumen de reembolsos que se sigue observando, en un contexto de elevada aversión al riesgo". Así se expresa la CNMV en su último Informe de los Mercados de Valores y sus Agentes incluído en el Boletín trimestral correspondiente a junio de 2010. Según indica el regulador, "los recursos obtenidos en las desinversiones en fondos de renta fija se están materializando, al menos parcialmente, en otros instrumentos de menor riesgo percibido, como los fondos garantizados de renta fija y los depósitos bancarios". El supervisor considera que "las necesidades de liquidez de las entidades financieras, que les ha llevado a aumentar el atractivo relativo de los depósitos bancarios en términos de rentabilidad, continuarán presionando a la industria de fondos de inversión en el corto plazo".
Como parte positiva para el sector, CNMV destaca las "ganancias de competitividad que se derivan del proceso de fusiones de los fondos en los últimos años y el incremento de su eficiencia, como consecuencia de la disminución de los gastos de explotación de sus sociedades gestoras".
El patrimonio del conjunto de fondos de inversión se redujo un 2,5% durante los seis primeros meses de 2011, hasta alcanzar algo más de 140.000 millones de euros. Los reembolsos netos ascendieron en esos seis meses a 5.000 millones de euros.
En cuanto al número de fondos, retrocedió durante los seis primeros meses de 2011 en 19, hasta alcanzar los 2.389. CNMV indica que esto se debió, principalmente, a las fusiones entre fondos de inversión que se siguen produciendo, aunque con menos intensidad que en trimestres anteriores. El número de partícipes también descendió entre enero y junio de 2011 hasta algo más de cinco millones, lo que supone una reducción del 2,3% en relación a diciembre de 2010.
El beneficio de las gestoras cae
Por su parte, los beneficios agregados antes de impuestos de las sociedades gestoras de IIC empeoraron en el primer semestre de 2011, hasta los 282 millones de euros, un 3,8% menos que a finales del año pasado. En el empeoramiento del resultado pesó la disminución de los ingresos percibidos por las comisiones de gestión, que pasaron de 1.622 millones de euros a 1.532 millones, es decir, 90 millones menos. De hecho, pasaron de suponer el 0,91% sobre el patrimonio en diciembre de 2010 al 0,87% de junio. Según CNMV, la rentabilidad agregada sobre fondos propios se mantuvo prácticamente estable en torno al 20%.
En este marco, el número de entidades en pérdidas se situó en 35 a finales de junio de 2011, una más que en diciembre del año anterior. No obstante, el importe total de estas pérdidas, como ya sucedió en 2010, se redujo aproximadamente a la mitad (diez millones de euros en términos anualizados), según CNMV.
