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Claves del fondo sobre Brasil de Nevasa HMC, el más rentable en Chile en septiembre


Durante el mes de septiembre todas las categorías de fondos salvo la de Deuda Internacional obtuvieron retornos positivos. Destacaron las de América Latina, con Brasil en primer lugar con un 10,93% como promedio de la categoría.

El fondo mutuo que mejor se comportó fue el de Nevasa HMC, fondo domiciliado en Chile que administra BRZ Investimentos desde Brasil mediante un mandato, con una rentabilidad del 12,66% en el mes, según los datos del informe mensual de Fund Pro. Precisamente la gestión in situ es una de las claves que destaca Schiappacasse del producto. “Hay que ser selectivo y local. La mayoría de fondos que se ofertan en el extranjero o Chile se gestionan desde fuera de Btrasil, pero hay que estar sentado allí”.

El buen resultado de septiembre se fundamenta en apuestas por empresas que han rendido bien como Multiplus (subsidiaria de TAM), ITUB (Grupo Itaú Unibanco)y BBSE (seguros del Banco do Brasil. “En general, el mercado se ha visto favorecido por la decisión de la Reserva Federal de retrasar la retirada de la QE, por datos positivos de actividad en Brasil y por la depreciación del peso chileno contra el Real”, arguye Schiappacasse. En general, el producto tiene entre 10 y 20 posiciones, 17 ahora mismo, con un máximo de concentración del 15% en un valor. El objetivo marcado para el equipo de administración de BRZ Investimentos es cada año superar en un 5% de promedio al Bovespa (IBX 50), algo que está consiguiendo en el año y un mes de vida.

El fondo cumplió el 31 de agosto un año de vida. Por ahora tiene un patrimonio de tres millones de dólares y 20 partícipes, y está orientado a clientes institucionales e inversionistas calificados. La intención, en concreto, es atraer a las administradoras de fondos de pensiones (AFP). “Ahora mismo tenemos inversiones de otros fondos mutuos y compañías de seguros. Las AFP todavía no han invertido, probablemente por la volatilidad y evolución del mercado brasileño en los últimos meses. Pero en septiembre se recuperó y esperamos un cambio de tendencia que atraiga inversiones”, indica el ejecutivo de la gestora chilena.

No obstante, para tener un impulso de flujo de capital desde los fondos de pensiones Nevasa HMC es consciente de que necesita registrar el producto en la Comisión Calificadora de Riesgo (CCR). “Daría al fondo mayor visibilidad. Ahora pueden invertir de forma restringida, pero normalmente los managers suelen preferir entrar en fondos ya registrados”, añade Juan Pablo Schiappacasse.

El objetivo de Nevasa HMC es lograr llegar a un patrimonio de 20 millones de dólares antes de que termine el año para que el fondo pueda inscribirse en la CCR. Lo que debiera ser posible con la recuperación de la renta variable brasileña y el natural interés que siempre ha habido por este activo en los inversionistas chilenos. “Brasil es el mercado más profundo, dinámico y maduro de Latinoamérica. Y tiene sectores muy bien representados y como educación, salud, servicios y seguros. Nosotros somos optimistas, el fondo es de los que tienen mayor atractivo, manejado por el equipo de BRZ a nivel local, y son bastante senior”, opina el ejecutivo de la firma chilena.

A pesar de la diversidad del abanico de empresas cotizadas, las commodities tienen peso en el principal índice bursátil de Sao Paulo, el Bovespa, lo que contribuyó firmemente al mal resultado del primer semestre aunque después han vivido un repunte. “Entre las grandes compañías sí hay exposición. Pero hay muchas empresas que no, por eso es distinto verlo desde allí, hay que estar sentado localmente”, concluye Juan Pablo Schiappacasse.

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