Chile: Tasa de Política Monetaria se mantendría en torno al 5%

El Banco Central de Chile publicó la encuesta de operadores financieros (EOF) de la primera quincena de abril en la que revela que los agentes creen que el instituto emisor mantendría la Tasa de Interés de Política Monetaria (TPM) en 5% nominal. 

Respecto de la inflación, los consultados en la encuesta proyectan un incremento de 0,1% para abril, un 3,35% para los próximos 12 meses y un 3,2% para los siguientes 12 meses. 
Finalmente, esperan que el tipo de cambio se sitúe en 485 pesos en los próximos 7 días, en 486 en los siguientes 3 meses y en 485 a fin de 2012. De esta forma los agentes corrigieron a la baja sus expectativas luego que en el sondeo quincenal anterior para los mismos plazos, se esperaba que el tipo de cambio estuviera en 485,  490 y  490 pesos respectivamente.

Según Axel Christensen, Director de Blackrock para Sudamérica ex Brasil, “el efecto del incremento del precio del petróleo, y por tanto en los combustibles, se traspasa a la canasta local -aunque con rezago- y es difícil de revertir”, lo que explicaría la inflación para los siguientes meses.

“La teoría dice que la tasa de política no debería reaccionar a estos shock externos en los precios. Pero los efectos de segunda vuelta, pueden repetir aunque a menor escala el incremento inflacionario del 2007, sobre todo en un escenario local de un bajo desempleo”, explica Christensen a Funds Americas.

Por su parte, el economista jefe de Banco Penta, Matías Madrid señala que no se puede descartar “un escenario de mayor desaceleración de la economía local, que genere un nivel de tasa de instancia a diciembre de 2012 en torno a 5% o incluso algo por debajo”. Además agrega que “de acuerdo a nuestra proyección, existe la posibilidad que la actividad crezca levemente por debajo de la cifra proyectada para el 2012 (4,4%)”.

Respecto al tipo de cambio, Christensen destaca que, “a la luz de los datos, sin cambios de tasas locales en el corto plazo, sin eventos de fuerte incertidumbre y con el precio del cobre estable en estos niveles, es razonable esperar que, o se mantengan estables o que tengan un sesgo a una mayor apreciación.