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CFA Institute apoya los requerimientos de transparencia para los mercados de bonos en la UE bajo MiFID II


El reporte, titulado Análisis de la Transparencia en los Mercados Europeos de Bonos, da un vistazo al actual estado de transparencia en los mercados de renta fija europea, y estima el potencial que tienen para incrementarla, comparando las situaciones en Italia, el mercado de renta fija más grande en Europa, y los Estados Unidos, país que desde 2002 requiere la utilización del sistema TRACE para reportar públicamente sus transacciones.

Con el estudio, el CFA concluyó que los nuevos requerimientos deberán ser introducidos gradualmente para mitigar el riesgo de un shock de liquidez temporal, ya que los participantes en los mercados necesitan tiempo para ajustar sus procesos, y que las autoridades deben establecer estándares mínimos sobre el contenido y la forma de la información post operación, debido a que los inversionistas necesitan acceso a información consistente y veraz de las operaciones para poder tomar decisiones educadas.

El instituto coincide en que la información de operaciones debe ser calibrada para tener en cuenta el tamaño de la operación y en que las necesidades de transparencia antes de las operaciones se pueden satisfacer utilizando medios electrónicos, ya que debido a que las características de liquidez de los bonos varían considerablemente, un estándar único de publicación se demostraría impractico.

Rhodri Preece, Director de Capital Markets Policy en CFA comenta que “ MiFID II es instrumental para mejorar la estructura de los mercados después de la crisis financiera y una mayor transparencia será pieza clave de estas reformas. Nosotros creemos que los inversionistas se beneficiarán del acceso a información relacionada al precio y tamaño de operaciones pasadas y que las preocupaciones de los operadores en el mercado pueden ser consideradas a la vez que se avanza en materia de transparencia.”

Puede descargar el informe en inglés en este link.

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