En Carmignac Gestion confían en una recuperación de la economía mundial, liderada por Estados Unidos y los países emergentes y, como consecuencia han reducido a la mitad su exposición a valores defensivos en el Carmignac Investissement. La ponderación de estas empresas ha pasado del 8% al 4,7% con el objetivo de exponer la cartera a las temáticas más favorecidas por el crecimiento.
En su documento de "Perspectivas económicas y estrategia de inversión para el primer trimestre de 2011", elaborado por Eric Le Coz, miembro del Comité de gestión de la entidad francesa, Carmignac Gestion destaca la reducción de su exposición a deuda gubernamental (representa el 6,6% del Carmignac Patrimoine), su apuesta por los bonos corporativos y por los mercados emergentes y por la renta variable internacional. "Carmignac Investissement mantiene una elevada exposición a los mercados internacionales de renta variable en este comienzo de año, con una asignación de activos que favorece las temáticas de inversión capaces de aprovechar al máximo el crecimiento mundial causado por la continuidad del crecimiento emergente aunque frenado por las políticas monetarias menos expansivas y por el rebote coyuntural estadounidense", apunta Le Coz.
Respecto a las materias primas, la gestora ha reducido ligeramente su exposición a compañías mineras de oro pero apunta que siguen considerando que el oro es "la cobertura última en este entorno económico tan particular donde los temores deflacionistas alimentan la pérdida de valor de la deuda pública y de las divisas".
En cuanto a otras materias primas, han aumentado su ponderación del 9,7% al 12,4% a través, especialmente, de sus apuestas por dos productores de cobre cotizados en Canadá, First Quantum y Equinox Minerals. Además, han comenzado a invertir en la empresa estadounidense Intercontinental Exchange, sociedad gestora de las principales bolsas de materias primas, y han reforzado su posición en Potash Corp, que se beneficia al máximo de la escalada de los precios de las materias primas agrícolas. También se ha reforzado la temática de inversión de la energía, que ha crecido desde el 14% al 15,4% de los activos.
En sus inversiones en renta fija, la gestora apuesta por los bonos corporativos de alto rendimiento y comentan que contemplan invertir en las empresas un poco más endeudadas pero que siguen ofreciendo unas buenas perspectivas en un contexto de recuperación económica. "A modo de ejemplo, hemos invertido en Fortescue, uno de los mayores productores de hierro australiano, que cuenta con una calificación B y ofrece un rendimiento del 6,4% a cuatro años", explican.