Los productos de Carmignac Gestion han cerrado el primer semestre con resultados negativos pero, en la casa francesa están convencidos de que los mercados financieros "se están acercando a un punto de inflexión decisivo" que les permitirá "volver a generar la rentabilidad deseada" en la mayoría de sus fondos durante el segundo semestre.
En la Carta Mensual de julio firmada por Didier Saint-Georges, miembro del Comité de Inversión de la gestora, se explica que su desconfianza ante los problemas relativos a las deudas públicas griega, portuguesa e irlandesa les ha mantenido al margen del buen tono de los mercados europeos, mientras que los mercados emergentes, penalizados por una subida temporal de la inflación, hacían "naufragar" sus rentabilidades. "Ahora que acabamos de comenzar la segunda mitad del año, creemos que las previsiones que sustentan nuestra estrategia de inversión se van a ver validadas por los datos económicos más recientes, lo que debería darnos la oportunidad de volver a generar la rentabilidad deseada en la mayoría de nuestros fondos durante el segundo semestre", explica Saint-Georges.
Ante el final de las medidas de inyección de liquidez en los mercados desarrollados, desde la gestora considera que "el perfil de riesgo en los mercados de renta variable de los países desarrollados es, a día de hoy, poco atractivo, más allá de algunso rebotes técnicos de corta duración". Por el contrario, en Carmignac mantienen su confianza en los países emergentes ya que consideran que se librarán de la aceleración de la inflación y que el riesgo de ralentización económica en esos mercados "parece moderado".
Con esta visión macroeconómica, los fondos Carmignac Investissement y Carmignac Patrimoine están, a día de hoy, invertidos en renta variable al 94% y 42% respectivamente, con más de una tercera parte en el universo emergente, si bien, tienen parte de a inversión cubierta mediante derivados, por lo que su exposición es del 78% y 26% respectivamente. En cuanto a renta fija, la exposición de la gestora se centra en deuda corporativa de alta calidad.
El Carmignac Patrimoine registra una rentabilidad negativa del 5% a seis meses, si bien, a tres años su resultado es del 25%, frente al 3,4% de su índice de referencia, según los datos del buscador de fondos de Allfunds Bank. Por su parte, el Carmignac Investissement ha caído en los últimos seis meses un 6,8% mientras que a tres años acumula una subida del 22,9% y a cinco años del 39,2%.
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Foto: Edouard Carmignac ©Antoine Antoniol-Bloomberg