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Buscamos compañías con soluciones de protección


Las mega tendencias son tendencias seculares que cambian la sociedad y en el caso de seguridad cinco son extremadamente importantes. En primer lugar hay que destacar la globalización, pues que cada vez más productos y servicios -y actualmente datos- se transfieren entre fronteras y países. Así que los peligros se difunden más rápidamente. Además el desarrollo demográfico implica incremento de la población urbana y densidad, lo que aumenta la inseguridad. De manera que es necesario proteger las infraestructuras y los individuos en las ciudades. Además con el desarrollo económico global el gasto en seguridad crece más rápidamente que la economía, entre dos y tres veces más. A ello se añade la innovación y la complejidad. La innovación es creciente y el ciclo de productos de menor duración. Además, con la mayor complejidad aumentan los peligros, especialmente en el punto más débil del ciclo del producto, lo que genera nichos para la inversión en seguridad.

Buscamos compañías que proporcionan soluciones para la protección de individuos, empresas y gobiernos. Al respecto consideramos un universo de inversión formado por unas 300 compañías. Entre ellas seleccionamos las que proporcionan mejores oportunidades de crecimiento, dada su tecnología, marca o solución a clientes. No invertimos en la industria de defensa, pues aplicamos criterios de exclusión. El total de este universo es de una capitalización de 500.000 millones de dólares y puede alcanzar los 800.000 para 2020, al que aplicamos un proceso de inversión basado en la selección de acciones, donde, junto con mis colegas, tratamos de encontrar buenas oportunidades.

El comportamiento del fondo ha sido extremadamente bueno desde puesta en marcha en octubre de 2006. De hecho resulta incluso más interesante el patrón. Hemos sido capaces de comportarnos mejor tanto en bajadas como subidas del mercado global. Éste patrón se ha repetido este año. Así en primavera, cuando el mercado estaba alcista y las condiciones eran buenas, el fondo proporcionaba hasta 250 puntos básicos más y desde entonces se ha comportado mejor en otros 50 puntos básicos. Así que el fondo es resistente cuando hay presión bajista del mercado y es capaz de acelerarse cuando las cosas mejoran debido a que también incluye valores cíclicos.

Confiamos en las perspectivas a futuro del fondo. No hay más que ver los titulares respecto a ciber-seguridad. Pero no es sólo tecnologías de la información, pues invertimos en numerosos segmentos verticales. Puedo decir que en el de seguridad para la automoción representa el futuro de esa industria, que se orienta a mayor autonomía en la conducción.  Además hay cambios en los sistemas de pago, donde cada vez es menor el uso de dinero y mayor el de tarjetas de crédito. En conjunto observamos el cambio en la sociedad hacia un enfoque tecnológico y de aplicaciones informáticas, con numerosas oportunidades en ese segmento.

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