Bonos flotantes y ligados a la inflación, alternativas de Andbank para la pérdida de brillo de la renta fija


Andbank se muestra determinante con sus expectativas en renta fija. “A medida que avanzamos en el ciclo económico, vemos que determinados activos pierden brillo y los retornos esperados, sobre todo para el mundo de la renta fija, tienden a agotarse”. Por este motivo, añaden, “la búsqueda de nuevas alternativas con el fin de conseguir un plus de rentabilidad y que vayan en la línea de amoldarse a la actual situación económica, se configuran como el principal objetivo para los inversores”.

A este respecto, creen que los bonos flotantes ante las expectativas de subidas de tipos en EE.UU. y los bonos ligados a la inflación para anticipar posibles repuntes en precios se convierten en alternativas interesantes para los inversores tradicionales en el mundo de la renta fija. Dos son los propósitos que justifican esta idea: la búsqueda de alternativas diferentes en las fuentes de rentabilidad y la diversificación en la exposición a los activos de renta fija tradicionales.

En el caso de los bonos ligados a la inflación, indican que son una solución natural (sobre todo utilizado por aseguradoras cuyas inversiones son a muy largo plazo para mitigar la pérdida de poder adquisitivo). Además, subrayan que, dado que los cupones y el principal están indexados a la evolución de los precios al consumo, y como suelen ser emitidos por países estables y solventes, los bonos ligados a la inflación están avalados por una trayectoria demostrable como protección eficaz y poco volátil contra las alzas de los precios.

Asimismo, el equipo de análisis señala que este tipo de bonos muestran una correlación negativa con los activos de riesgo, lo que resulta especialmente útil para diversificar una cartera. No obstante, apuntan que el principal riesgo está en la duración, ya que suelen ser activos con duraciones muy largas y este hecho en el actual contexto puede ser un obstáculo.

Por otro lado, destacan cómo esta temática de inversión está empezando a ser usada por muchos gestores flexibles de fondos mixtos y de renta fija flexible.

¿Con qué fondo recomiendan jugar esta apuesta?

A la hora de seleccionar un fondo de estas características, los analistas de Andbank se decantan por el Fidelity Global Inflation Linked. Según la firma, se trata de un fondo de bonos ligados a la inflación cuyo objetivo es proteger los retornos en entornos de subidas de tipos de interés. Es flexible en cuanto a la duración aunque tiene libertad para reducir duraciones hasta los 2,5 años para bajar la sensibilidad de la cartera.

De todas maneras, recalcan que la inclusión de este tipo de fondos (inflación y bonos flotantes) solamente es apta para inversores con carteras relativamente amplias y con un peso alto en activos tradicionales de renta fija con el objetivo de obtener carteras más diversificadas y empezar a posicionarse de cara a futuro a nuevas fuentes de rentabilidad.

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