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Bolivia emitirá su primer bono soberano internacional en 90 años


Hasta ahora, la nación andina había sido ignorada por los inversores extranjeros, principalmente por las intenciones del presidente Evo Morales sobre en tema de las nacionalizaciones, siguiendo medidas similares aplicadas en Argentina y Venezuela. Sin embargo, el crecimiento económico del país y el atractivo de las materias primas han mitigado dichos temores.

Aunque sigue siendo el país más pobre de América del Sur, la economía boliviana ha crecido a un ritmo promedio de un 4,7% durante los últimos siete años gracias a la minería del litio, el oro y en el gas natural. Asimismo, la inversión extranjera directa ha pasado de una crifra negativa de 291 millones de dólares en 2005 -poco después del nombramiento de Morales-, hasta los 859 millones de dólares en 2011.

Sin embargo, ¿esta fuerte dependencia a las materias primas no le hace demasiado vulnerable? Fitch Ratings piensa que no. Recientemente recomendó a Bolivia entre los países andinos calificados de especulativos, basándose en su máximo espacio fiscal -obtenido gracias al bajo endeudamiento del Gobierno- y dijo que sus reducidas necesidades de financiamiento externo le permiten soportar caídas temporales en los precios de las materias primas.

Bolivia cuenta con una deuda pública equivalente al 31% del PIB en comparación con el 65% que registra Brasil. Y el valor de sus reservas internacionales supera los 13.000 millones de dólares, o 50% del PIB del país, un incremento de siete veces en los siete años de Gobierno de Morales.

Mejoras en el retaing crediticio

Las agencias calificadoras de crédito reaccionado ante los avances del país. Este año, tanto Fitch Ratings como Standard and Poor's mejoraron sus calificaciones con respecto a Bolivia a BB- desde B- otorgada en 2004. Moody's, por su parte, elevó la recomendación del país a Ba3 desde B3 que indicó en 2003.

"El progreso en factores estructurales como la fortaleza institucional, niveles de ingreso, integración de comercio internacional, competitividad y una mayor inversión son claves para seguir realizando avances en la escala de recomendaciones", afirmó Erich Arispe, director de Grupo Soberano de Fitch.

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