¿Por qué los inversores siguen considerando como activos de riesgo a la inversión en Latinoamérica?
Es una buena pregunta. Cuando vemos a los principales mercados de la región donde opera BlackRock, encontramos gobiernos estables, una buena política macroeconómica, un sólido consumo local y una demografía interesante. Estas son algunas de las razones por las que continuamos siendo positivos en estos mercados, tanto desde el punto de vista de la inversión como en el desarrollo del negocio.
¿A qué se debe el bajo desempeño de Brasil?
En Brasil estamos viendo las consecuencias de la intervención del Gobierno, y en el nivel de las empresas, hemos visto no necesariamente el mejor desempeño, por lo que no han sido capaces de ofrecer beneficios. La medidas que ha tomado el Banco Central y el propio Gobierno para hacer que los costes de inversión y negocio sean menores, han tenido su impacto. Sin embargo, consideramos que estas son las medidas que llevarán a Brasil a un crecimiento económico del 3-4%.
Tomando en cuenta que en lo que va de año el Bovespa pierde casi un 8%, y en 2012 perdió en torno a un 16%, ¿Cuánto tiempo le tomará a Brasil recuperarse?
Esto es lo que lleva a que algunos inversores a reconsideren su inversión en el país. Sin embargo, si se considera cuidadosamente, estas son empresas sólidas. Y si aún les parece interesante la idea de invertir en el sector consumo, verán que la actividad que está teniendo en Brasil el sector de infraestructuras va a impulsar ese consumo interno nuevamente. Es por ello que nosotros seguimos muy positivos con respecto a Brasil en el largo plazo.
México ha ganado popularidad entre los inversores. ¿A qué se debe?
Antes que nada, es importante tomar en cuenta que México ha estado aplicando reformas en los últimos años y que su mercado de renta variable ha mostrado una muy buena evolución en dicho período. Nosotros somos positivos con respecto a este país tanto desde el punto de vista de la inversión, como en el desarrollo de nuestro negocio. De hecho, nuestra mayor presencia en Latinoamérica está en México.
Lo que ha cambiado en el país es que el nuevo Gobierno está planteando, realmente, reformas que podrían suponer un gran cambio para los mercados de capitales del país. Si observas la reforma de la educación, y los distintos proyectos que se plantean en varias áreas, son todas positivas y pemritián introducir a finales de año otras reformas más complejas y menos populares. Por ejemplo, la reforma fiscal y del sector de la energía.
La creación de riqueza en México está concentrada en grandes grupos y suele invertir de forma local. ¿Consideras que esa riqueza está más dispuesta a invertir en la región y en el mundo?
Creemos que la tendencia va en ese sentido. Por ejemplo, si ves nuestro negocio en México, antes estaba más enfocado en la inversión en renta variable y renta fija local. En cambio, en los últimos años hemos expandido las opciones considerando inversiones fuera del país. Claro que, nuevamente, el mercado mexicano ha registrado muy buenos resultados, por lo que resulta interesnte.
Lo que vemos también es que cada vez más empresas salen a cotizar, lo que ofrece profundidad al mercado, y con ello liquidez. Y si recordamos hace un par de años, estos elementos ayudaron a Brasil a ser la favorita en Latinoamérica. Esto es lo que necesitamos ver en México.