Avalancha de lanzamientos: productos referenciados al Ibex 35, ETF sobre Japón y de deuda soberana


La semana ha comenzado con una avalancha de novedades dentro de la oferta de productos cotizados disponibles para el inversor español. La primera en mover ficha ha sido Société Genérale, que ha decidido ampliar su gama de productos cotizados referenciados al Ibex 35 con dos nuevos productos que permiten invertir al alza y a la baja en el selectivo con un apalancamiento diario de diez veces. La firma presenta hoy en sociedad estos productos cotizados en el marco del Ibex Trading Day, que se celebra en el Palacio de la Bolsa de Madrid. 

Se trata de su nueva gama Multix10, compuesta por el MULTI x10 Alcista, referenciado al índice IBEX 35 Apalancado Neto x10, y el MULTI x10 Bajista, que sigue la evolución del índice IBEX 35 Inverso x10. Con estos nuevos productos de inversión en renta variable, Société Générale completa la oferta de los Multi que se estrenaron en el mercado español en febrero de 2014, que llevan experimentando un notable crecimiento en su negociación en lo que va de año. 

Lyxor AM también ha aprovechado para anunciar el lanzamiento de un ETF de réplica directa que ofrece acceso a los bonos soberanos de la eurozona que mayor duración (presentan un vencimiento residual de más de 25 años) que estén situados en el escalón más bajo dentro de la calificación con grado de inversión. Se trata del Lyxor Ultra Long Duration Lowest Rated IG Euro Govt UCITS ETF (DR) C-EUR, que ofrece exposición al índice FTSE MTS Lowest-Rated Eurozone Government Bond IG 25Y+. Este producto complementa a otro lanzamiento reciente de Lyxor, el Lyxor Ultra Long Duration Euro Govt FTSE MTS 25+Y UCITS ETF (DR) C-EUR, que también invierte en deuda soberana con grado de inversión de la eurozona de mayor duración.  

Una propuesta de smart beta

La tercera en liza ha sido Deutsche AWM, que también ha lanzado un fondo cotizado de renta variable, pero que en este caso replica un índice de reciente creación, el JPX-Nikkei 400. De esta forma, el db x-trackers JPX-Nikkei 400 UCITS ETF (DR) imita el comportamiento de un índice compuesto por 400 valores japoneses seleccionados en base a una revisión cuantitativa y cualitativa. Desde la firma han indicado que, dado que el índice subyacente no tiene en cuenta únicamente la capitalización bursátil de los valores, este producto debe incluirse en la categoría de inversión de beta estratégica o smart beta. El ETF se ha listado en la Bolsa de Londres como un tipo de acción con cobertura en libras y en la Bolsa alemana tanto sin cobertura de divisa como con cobertura en euros. 

El índice JPX-Nikkei 400 es un índice sofisticado de beta estratégica, cuyo objetivo es ofrecer a los inversores exposición a los títulos de calidad de la bolsa japonesa. El índice está siendo muy demandado. Con unos gastos anuales “all-in” del 0,2% sin cobertura de divisa y del 0,3% con cobertura, esperamos que el ETF sea muy popular”, afirma César Muro, especialista en inversión pasiva para Deutsche AWM para Iberia.

Desde la firma se explica el proceso de construcción de este indicador. Todos los valores que cotizan en él deben, como punto de partida, llevar al menos tres años listados en la Bolsa de Tokio y no deben tener la pretensión de dejar de cotizar. A partir de esta base, se seleccionan los 1.000 mejores títulos en función del volumen intermediado en los últimos tres años y de la capitalización del mercado. A continuación, se realiza una evaluación cuantitativa teniendo en cuenta el ROE de los últimos tres años (top 40% del ranking), el beneficio operativo acumulado en ese periodo (top 40% del ranking) y el valor del mercado (top 20% del ranking). Finalmente, se aplica un filtro cualitativo basado en gobierno corporativo y nivel de transparencia. Los 400 títulos que hayan pasado estos filtros con mejor puntuación son seleccionados y ponderados por orden de puntuación, con un peso máximo del 1,5% por valor.

La otra novedad en ETF de la firma es que también han sido listados recientemente en la Bolsa de Londres una clase de acción con cobertura a libras y dólares que replica al db x-trackers MSCI EMU Index UCITS ETF (DR) y un tipo de acción con cobertura a dólares que replica al db X-trackers MSCI Europe Index UCITS ETF (DR). “La implantación del Quantitative Easing en la Eurozona ha impulsado la rentabilidad de la renta variable europea, pero también ha debilitado al euro frente a las principales divisas, lo que reduce la rentabilidad para las inversiones que no son en euros. Este tipo de activos solucionan potencialmente esa cuestión, mitigan el riesgo de la divisa y, por ello, deberían tocar la fibra sensible de los inversores”, ha añadido Muro.

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