Aumenta el porcentaje que tienen las sicav en tesorería

Las sicav españolas no han sido ajenas a la incertidumbre económica y la volatilidad de los mercados y han ido reduciendo paulatinamente su exposición al mercado español y al internacional. Eso sí, ante la incertidumbre, han incrementado la liquidez que tienen en las carteras. Según datos de CNMV a cierre del primer trimestre de 2011 –los últimos disponibles- existían en España 3.091 sicav, un centenar menos que un año antes, con un volumen total gestionado de 26.491 millones de euros, ligeramente superior al de 12 meses antes (el 0,3% mayor).

Desde marzo de 2010 hasta marzo de 2011, el volumen invertido en activos españoles se redujo ligeramente, desde el 48,86%% al 48,56%%, una reducción significativamente menor a la de meses anteriores. Dentro de la cartera interior, se redujeron las posiciones en renta fija española (del 25,5% al 22%), IIC y renta variable, aunque muy ligeramente en este último caso (del 11,94% al 11,45%), si bien aumentó la inversión en depósitos (que pasaron de suponer el 7,62% de la cartera al 11,83%).

También el volumen destinado a inversiones internacionales disminuyó ligeramente, del 47% al 46,78%, debido a la reducción de activos de deuda (del 17,7% al 12,86%), aunque los depósitos e inversión en fondos y otras IIC aumentaron. En este último caso, en tres puntos porcentuales, con lo que el peso del patrimonio en las IIC internacionales pasó del 13,6% al 16,6%. También se posicionaron más en renta variable internacional, con el 16,54% de las carteras frente al 15,15% de un año antes.

Por su parte, el porcentaje que tienen las sicav españolas en tesorería pasó del 3,48% al 3,83%. Esta cifra, junto a la inversión en depósitos (que ha pasado de cerca del 8% en 2010 al 12% un año después, con fecha a marzo), muestra el interés de los gestores españoles de estos vehículos por mantener un alto nivel de liquidez en sus carteras.

Al analizar las carteras de las sicav, también se observa una cierta desaceleración al viraje que habían iniciado el año pasado hacia los emergentes. Así, si las inversiones por divisas fuera de las monedas tradicionalmente más sólidas (distintas al euro, dólar, libra esterlina o yen) había aumentado sustancialmente de 2009 a 2010, de marzo de 2010 a marzo de 2011 la tendencia fue dispar: mientras en la parte invertida en deuda esa exposición cayó el 6%, las posiciones en otras divisas aumentaron un 21,7% en renta variable y se duplicaron en IIC. Lo que aumentó con fuerza fueron las posiciones en libra esterlina: cayó un 12% en las posiciones en deuda, pero aumentaron un 18% en renta variable y un 50% en IIC. A pesar de las dudas, también se incrementaron las posiciones en euros: aunque cayeron un 27% en el caso de la deuda, subieron el 4% en acciones, el 13,5% en IIC y se multiplicaron por 3 en el caso de los depósitos.

Puede consultar los datos de CNMV aquí.