El reporte titulado `La lógica de los flujos de fondos´ señala la necesidad de los managers de private equity de demostrar una mejor notificación y medida de manejo de riesgo para retener y ganar activos entre una base de inversionistas institucionales cada vez más exigente.
La encuesta realizada a más de 400 inversionistas institucionales, consultores y managers de fondos reveló que mientras más de un cuarto de los encuestados (26%) planea aumentar sus cuotas de private equity en los próximos 12 meses, inversionistas y consultores difieren en sus objetivos de inversión cuando se trata de esta clase de activos. Más de dos tercios de los inversionistas (68%) señala el potencial de rendimiento como su principal objetivo, en contraste con solo el 10% de los consultores. En cambio, el 50% de los consultores respondió que la diversificación era su principal objetivo, en comparación con solo el 18% de los inversionistas.
“Los inversionistas están buscando alcanzar altos rendimientos en un entorno cada vez más retador, el private equity está regresando, pero los estándares son mucho más altos”, afirmó Roger Smith, director de manejo en Greenwich Associates.
Según la encuesta, los criterios para evaluar a los managers se han vuelto más exigentes. Los encuestados todavía señalan los tres criterios tradicionales (the three Ps) como los más importantes: la gente, la filosofía de inversión y el desempeño de la inversión. Sin embargo, el cuarto criterio, el proceso, está cobrando cada vez más relevancia. En ese sentido, los inversionistas consideraron la transparencia del portafolio, los honorarios y la calidad de la notificación como factores importantes en el proceso de selección.
“Los managers tienen razones para estar animados por el interés renovado de los inversionistas por el private equity, aunque a la vez, se espera más de ellos”, dijo Ross Ellis vicepresidente y líder de SEI Knowledge Partnership para la división de servicios de manejo de inversión de SEI.
La encuesta también muestra que las expectativas de los inversionistas por el private equity se han reforzado por una reciente racha de éxitos. Más de 300 salidas con un valor agregado de 120.100 millones de dólares se sumaron en el segundo trimestre de 2011, superando con creces el récord pasado de 81.500 millones de dólares en el segundo trimestre de 2010.
Más del 80% de los inversionistas dijo haber invertido en una mayor variedad de estrategias como capital riesgo, compras apalancadas, crecimiento, distressed y mezzanine. El mercado secundario para private equity también está prosperando en la medida en que los inversionistas compran o venden para lograr la demanda de liquidez o cerrar acuerdos a precios muy rebajados.
La encuesta es la primera de una serie de tres entregas publicadas por SEI Knowledge Partnership, que provee inteligencia de los negocios en curso a los clientes de manejo de inversión de SEI.