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Algunos gestores consideran que los mercados emergentes siguen siendo atractivos


Las asignaciones en renta variable en los mercados emergentes a nivel global alcanzaron en junio su nivel mínimo desde diciembre de 2008, con un 9% neto de los encuestados por Bank of America Merril Lynch infraponderando las acciones de estos países. Los inversionistas retiraron fondos de economías en desarrollo al ritmo más rápido en casi dos años, incluida la salida de 8.300 millones de dólares de fondos de mercados emergentes durante la semana que terminó el 12 de junio.

China fue considerado el mayor activo de mayor riesgo entre los encuestados, seguido por una posible falla en las medidas de estímulo en Japón. El pesimismo en torno de los mercados emergentes contrasta con las señales de renovada confianza en los pronósticos de la zona euro, donde un 6% de los encuestados ahora está sobreponderando las acciones.

A pesar de esta situación, algunos gestores han decidido ir contra corriente y mantener e incluso incrementar sus posiciones en los mercados emergentes. Después de todo, consideran que aunque han perdido un poco su atractivo, los mercados emergentes seguirán ofreciendo el mejor desempeño. "Si bien no hay duda de que los mercados emergentes enfrentan vientos en contra, la realidad es que seguirán creciendo a tasas más altas que el resto del mundo", indicó a Wall Street Journal, Alexander Kozhemiakin, administrador de portafolio del fondo Dreyfus Emerging Markets Debt Local Currency Fund.

Movimientos de algunos gestores

Kozhemiakin compró pesos mexicanos y deuda soberana denominada en esa moneda a comienzos de junio, después de que el peso acumulara una caída de más de 7% en menos de un mes. El experto opina que el peso está subvaluado en 15%, según los modelos de su firma, que tienen en cuenta factores como la inflación y los flujos comerciales.

Por su parte, Morgan Harting, administrador de portafolio de multiactivos de mercados emergentes de AllianceBernstein en Nueva York, con 452.000 millones de dóalres en activos, afirmó que los bonos de mercados emergentes están caros en comparación a su precio histórico, lo que significa que podrían caer más.

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