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AIFMD conducirá a la re-domiciliación de fondos de inversión alternativos hacia centros onshore europeos


Entre las conclusiones del estudio, ALFI destaca que las gestoras europeas que cambiarán el domicilio de sus fondos hacia ciudades onshore lo harán debido a razones regulatorias y de demanda de los inversores, y que principalmente se dirigirán a Luxemburgo o Irlanda. Pero también descarta que la normativa UCITS lleve a domiciliaciones masivas dentro de la UE, pues sólo algunas estrategias pueden ser consideradas dentro de este marco. "Incluso para aquellas que lo son, es más probable que los gestores creen fondos clon, en vez de domiciliar el fondo dentro de la Unión, dice el texto. Por eso, debido a la necesidad de registrar en la UE aquellos fondos alternativos que se declaren aptos para inversores minoristas (es decir, los UCTIS), lo que considera más probable es que se dé un creciente número de “co-domiciliaciones” y estructuras clon entre jurisdicciones onshore y offshore. 

 

Eso sí, según sus conclusiones, podrían producirse mejoras en las infraestructuras y reducción de la burocracia para cumplir la regulación y luchar por incrementar el negocio.

 

Y es que los datos dejan clara la estabilidad y el mantenimiento de poder de los centros offshore. “Como consecuencia de la directiva AIFMD y la creciente presión regulatoria ejercida por los países del G20, se pensaba que habría una oleada de re-domiciliaciones de fondos en jurisdicciones de la UE, pero el informe demuestra que el universo offshore en los últimos dos años ha permanecido estable”, afirma Marc Saluzzi, presidente de ALFI, la asociación luxemburguesa de los fondos de inversión.

 

Por ejemplo, las islas Caimán son las favoritas para los hedge funds (43% del mercado), tanto de gestores británicos como estadounidenses debido a su historia y credibilidad tanto con profesionales como con inversores. Delaware, que cuenta con el 20% del mercado, es utilizado principalmente por gestoras con sede en EEUU que tratan de captar clientes en todo el país. Las Islas Vírgenes Británicas y Bermuda, con el 10% del mercado cada una, son populares tanto entre gestoras europeas como estadounidenses, tanto por motivos históricos con Europa como por cercanía en el segundo caso. Irlanda (8%), Luxemburgo (4%) y las islas del Canal de la Mancha (5%) son más populares en Europa.

Para gestores de capital riesgo, Delaware es el principal centro (con el 60% de los activos mundiales). Fuera de EEUU, el 90% de los fondos están domiciliados en jurisdicciones onshore, como Luxemburgo, que cuenta con el 9% de los activos. Similares son las preferencias de los fondos inmobiliarios, ante su también parecida estructura y ciclo de vida: Delaware es el principal centro, con el 47% de los activos mundiales. Con todo, las Islas del Canal cuentan con el 25% del mercado, pues son populares entre las gestoras británicas por razones histórica, y Luxemburgo (11%) es el destino favorito para los europeos.

Entre los centros offshore emergentes está Asia y Oriente Medio, donde hay demanda tanto de gestores como de inversores.

Lea el informe completo en el siguiente link.
 

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