Ahorro Corporación: "La renta variable está sobrevalorada, pero la renta fija, su única alternativa clara, lo está más"


Se acerca 2016 y las entidades aceleran sus presentaciones de previsiones de cara al nuevo año. La última en hacerlo ha sido Ahorro Corporación, que ha ofrecido sus perspectivas económicas y financieras basándose en dos enfoques de inversión principales: estrategia global y bolsa española.

Perspectivas de estrategia global

En lo tocante a renta fija, la entidad prefiere la europea a la de EE. UU. y, dentro de la europea, la principal preferencia es España, debido a dos motivos principales. Para empezar, aunque la Fed podría subir tipos esta semana y se prevé que realice subidas moderadas, no se esperan subidas de tipos por parte del BCE al menos hasta la segunda mitad de 2017, según Ahorro Corporación. Por otra parte, la prima de riesgo española recortará su posición pudiendo llegar a niveles cercanos a los 90 puntos básicos, explican desde la entidad.

Con respecto a la renta variable, ésta se verá beneficiada por el repunte de las curvas a largo plazo, que serán ocasionadas sobre todo por la mejora de la prima de plazo y las expectativas de inflación, como explican los expertos de Ahorro Corporación. Este beneficio es debido a la correlación positiva entre el repunte de las curvas y las variaciones de los precios de la renta variable. Otro punto fuerte de la renta variable será que, "a pesar de estar sobrevalorada, su único activo alternativo claro, la renta fija, está más sobrevalorado aún".

Análisis micro

Los expertos de la entidad señalan que 2016 será un buen año para la bolsa, apelando a diversas razones. Los temores deflacionistas en Europa desaparecerán a causa de dos principales motivos: la estabilización de los precios de las materias primas y la estabilización del patrón de caída del precio del petróleo, que según estiman ocurrirá a mediados de 2016. Estos dos motivos supondrán un repunte de la inflación.

Un factor importante que en Ahorro Corporación se tiene en cuenta es la divergencia monetaria, concepto que beneficiará a Europa. A partir de este año será cuando mejor se pueda observar la divergencia monetaria entre EE. UU. y otras regiones, sobre todo con Europa. Por ello, la debilidad del euro se convertirá en una ventaja para Europa con respecto a EE. UU.

Además, a pesar de que el mundo pierde el empuje de crecimiento que hasta ahora han supuesto las economías emergentes, sin que las economías avanzadas estén en posición de ser líderes, las segundas parecen preservar la recuperación que se inició en 2014.

España

Para Ahorro Corporación, el crecimiento económico de España es una realidad y continuará durante los próximos dos años, liderando nuestro país el crecimiento en Europa. Las expectativas de crecimiento para España que considera la entidad serán del 2,6% para 2016 y del 2,3% para 2017, muy por encima de la media europea pero sin llegar a doblarla.

Los motivos que dan los expertos de la entidad para apoyar sus apuestas de crecimiento son variados. En primer lugar, el crecimiento de la creación de empleo, mayor que el crecimiento del PIB, mantiene fuerte el consumo privado. Por otra parte, la deuda pública y el déficit público se reducirán, y en el peor de los casos, aunque el déficit público supere los objetivos fijados, la senda de ajuste continuará. Por otra parte, una de las mayores fortalezas de nuestro país es el sector exterior, puesto que las exportaciones españolas se han consolidado, pasando del 22% del PIB en los peores momentos de la crisis al 34% del PIB actualmente. Además, desde la entidad apuntan a una continuidad en el gobierno tras las elecciones, con lo que la incertidumbre política desaparecería.

Otras noticias relacionadas


Lo más leído

Próximos eventos