Hasta cuatro puntos ha bajado AfiNet el peso de la renta variable en su cartera recomendada correspondiente al mes de mayo. Así, deja la parte dedicada a bolsa en un 14%, muy por debajo del peso del 27% que tenía en enero y del 18% de abril. “Las últimas cesiones han “limpiado” algunas señales de complacencia que alertaban de excesivas relajaciones en prima de riesgo, pero las valoraciones no han alcanzado el atractivo suficiente para tomar riesgo de mercado”, explican desde AfiNet en el documento mensual.
La bajada en cuatro puntos se reparte entre un menor peso de renta variable europea (pasa del 8% al 4%) y un punto menos para la renta variable de Estados Unidos y la de emergentes Asia. La cartera del Ibex 35 la componen Telefónica, Prosegur, Repsol, Grifols, Iberdrola, Santander, ACS, Indra, Enagás y REE.
Además de esta infravaloración de la bolsa, destaca en el asset allocation de este mes el aumento que experimenta la renta fija emergente que ha pasado no tener presencia en la cartera a contar con un 6%, en concreto en emisiones en dólar de Malasia, Indonesia, Chile, Brasil o Perú. En conjunto, la renta fija ha aumentado dos puntos su peso, hasta el 58%.
También han aumentado en AfiNet su exposición a la gestión alternativa. “Aprovechamos el aumento en la volatilidad del mercado para desplazar peso hacia áreas de gestión con mayor presupuesto de VaR. Aumentamos 2 puntos en VaR > 3% hasta una exposición del 18%”, explican.
