Tags: Latam |

“A medio y largo plazo nuestra visión sobre Estados Unidos es ahora peor”


La Cámara de los Representantes aprobó en Washington elevar el techo de deuda con 285 votos a favor y 144 en contra. Sin embargo, sólo para un periodo de cuatro meses. “Toda la dificultad que tuvieron para el acuerdo crea una incertidumbre que no es buena, y se va a volver a lo mismo porque sólo es una solución temporal”, valora Pablo López.

Los mercados esperaban una luz verde que evitara el default pero que llegó finalmente in extremis. Los principales índices bursátiles estadounidenses celebraron la noticia, y al día siguiente (este jueves), cerraron con subidas. Es un pequeño impulso para la renta variable pero que no aleja del todo las dudas. De hecho, las administradoras de fondos de pensiones (AFP) chilenas, principales inversionistas institucionales del país, redujeron un 3% su inversión en Estados Unidos sólo en septiembre, a tenor de las estadísticas de la Superintendencia de Pensiones.

El desastre se ha evitado por ahora, y la administración pública vuelve a funcionar con normalidad en la primera economía del mundo, aunque no todo sigue igual según gestoras de fondos internacionales. “La tardanza y la naturaleza temporal de este acuerdo implicará una ligera desaceleración de la economía y, probablemente, en los beneficios empresariales del último trimestre del año, además de aumentar la volatilidad del mercado”, opina Russ Koesterich, responsable de Estrategias de Inversión de BlackRock, palabras publicadas por Funds People.

Estamos ante “una solución agridulce”, opina el departamento de estudios de Compass Group, firma latinoamericana de gestión de activos y que actúa de intermediario de administradoras internacionales como Vanguard que reciben grandes inversiones en la región. “Pospone hasta principios de 2014 el debate y deja mucho que desear de la capacidad del Gobierno de los Estados Unidos de lograr acuerdos en temas a los que no sólo su país, sino el resto del mundo, es vulnerable y potencialmente muy destructivos. Las agencias calificadoras lo pondrán en blanco y negro, es de esperar”, añade su informe.

En cualquier caso, el pacto evitó algo mucho peor. “La parte más positiva es que sabemos que la economía no va a sufrir en exceso, los funcionarios vuelven al trabajo y cobrarán con carácter retroactivo, el sector público va a poder seguir endeudándose, etc”, señala Pablo López desde BICE. No obstante, avisa: "A Estados Unidos se le presumía una ventaja respecto a la Eurozona en la rapidez de llegar a acuerdos ante grandes eventos, pero esta vez no ha sido así".

Y ahora… la FED

Otro punto caliente para los mercados es el momento en el que la flamante presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, anuncie la retirada del estímulo. Los selectores latinoamericanos no esperan pronto el tapering de la autoridad monetaria. En el evento de Miami de Citywire que dio cita a inversionistas latinoamericanos y estadounidenses, la publicación británica les encuestó y el 43% cree que se retrasará hasta 2015, mientras que el 39% opina que será a partir de 2014. En cualquier caso, pocos esperan que sea este año.

En este sentido, “hemos tenido buenas noticias”, opina Pablo López. “Es una buena señal que la persona a cargo de la Fed continúe en la misma línea que Bernanke. Estamos tranquilos, creemos que el retiro se va a hacer se va a hacer sólo si la economía tiene la suficiente energía para tener un crecimiento consolidado”, agrega el gerente de inversiones de BICE.

Lo más leído

Próximos eventos