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2012 con perspectivas positivas para las Siefores


En una entrevista con Funds Americas, Oscar Franco comentó que efectivamente 2011 fue un año muy dinámico en materia de regulación, “como lo han sido todos los años, siempre buscando la mejor manera de servir a los trabajadores.” Entre los cambios mas relevantes de los últimos doce meses el directivo señaló los realizados en las áreas relacionadas con el régimen de inversión y los relacionados con cambios de Afore por parte del trabajador, los cuales gracias a las nuevas normativas, otorgan a los trabajadores mayor certeza sobre la información recibida antes de hacer un cambio de afore, el cual solo se realizará asegurándose de que realmente sea el trabajador quien esta ejerciendo su derecho de cambio.

Por el lado de régimen de inversión, en 2011 se dio pie a la incorporación de nuevas clases de activos como lo son las commodities, mandatos segregados y fondos. Así como la ampliación de los limites de renta variable a un máximo de 40% en las sociedades más diversificadas. Lo que proporciona una mayor flexibilidad al manejador de fondos y consecuentemente, le permite obtener las mejores oportunidades de rendimientos para los fondos” comentó el directivo, quien nos explicó que los mandatos otorgan a las afores la posibilidad de elegir a un proveedor internacional para que le gestione una parte de su cartera orientada a ciertos nichos específicos tanto de tipos de activos como de geografía, siempre respetando el marco de la restricción del tope de un 20 % en activos internacionales.

Sobre administración de riesgos relacionados con las nuevas inversiones en fondos y mandatos, el directivo menciona que “el 28 de diciembre se emitió una nueva versión de las disposiciones en materia de regulación financiera que establecen criterios muy estrictos, rigurosos y solidos en materia de administración de riesgos de manera que a nuestro entendimiento ese flanco esta bien cubierto en cuanto a regulación y practicas de las propias administradoras.” Recordándonos que por razones de normatividad y de practicas de mercado existe una infraestructura muy robusta, ya que, además del comité de análisis de riesgos integrado por la Consar, el Banco de México y la SHCP que también emiten lineamientos y criterios en materia de administración de riesgos, cada Afore cuenta con un comité de riesgos en el que participan al menos uno de los consejeros independientes de la afore, el director de la propia administradora y el contralor normativo.

Hablando sobre los principales retos en la industria para 2012, año en que se conmemora el 15 aniversario de la reforma del sistema de pensiones en México, Franco comentó que el “lograr el mejor resultado en la gestión de los fondos para los mas de 42 millones de trabajadores que tiene cuenta para el retiro en México, ese es el objetivo permanente.” Añadiendo que en el contexto de mercados tan volátiles e inciertos en 2012 el desafío es particularmente complejo. No obstante, en 2011 el contexto fue también muy complejo, volátil e incierto pero los resultados de los fondos de pensiones en México fueron muy satisfactorios con un rendimiento promedio en el año del 6,5%. El cual contrasta tanto con los rendimientos de instrumentos semejantes en el mercado local -destacadamente sociedades de inversión que estuvieron significativamente abajo en promedio de ese nivel- y con los resultados de fondos de pensión a nivel global, Latinoamérica, y Estados Unidos -que incluso tuvieron en gran parte de los casos rendimientos negativos- de manera que “2011 fue para las Siefores, complicado en su entorno y positivo en sus resultados y pensamos que 2012 continuará con un entorno complejo pero que el resultado se espera positivo. En enero, el primer mes tuvimos un rendimiento muy satisfactorio lo cual nos hace ser moderadamente optimistas aunque ciertamente cautos dada la complejidad del entorno.”

Oscar Franco es economista egresado de la UNAM y cuenta con posgrados en El Colegio de México y la Universidad de Texas en Austin. Tiene una amplia trayectoria en el sector financiero y desde 1997 participó en puestos directivos dentro del segmento de ahorro para el retiro. Actualmente y sin vínculo con Afore alguna, se dedica a dirigir la Asociación, presidir el Consejo Directivo y la Comisión Ejecutiva y representar a dicho gremio en todas las instancias relevantes.

La Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro A.C. (AMAFORE) es el organismo que aglutina y representa los intereses de las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) ante las autoridades y cualquier institución pública y privada, en beneficio de los trabajadores afiliados a estas instituciones de ahorro.

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